Januárban a legtöbben nagy elvárásokkal vágnak bele az előttük álló évbe. Fitneszbérletet vesznek, fogyókúrázni kezdenek és felfokozott elvárásaik vannak az évvel kapcsolatban.

Nincsenek ezzel másképp a piaci elemzők sem. A Morgan Stanley munkatársa, Adam Parker egy tanulmányában megvizsgálta az elmúlt 39 év elemzői várakozásait az év folyamán.

Az év elején a "bottom-up" elemzők átlagosan 14%-os profitnövekedést jósoltak a vizsgált cégeknek, mely érték decemberre 5%-ra olvadt. Az év elejei várakozások 32 esetben a vizsgált 39 évből túl optimistának bizonyultak.

(A bottom-up elemzők egy-egy cégből kiindulva, felfelé épitkezve próbálják megjósolni egy-egy cég jövő évi teljesítményét, ennek ellentéte a top-down elemzők, akik a nagyképből, mint várható infláció, gazdaságot érő várható sokkok és pozitív hatások, politikai változások és egyebekből probálják meg kitalálni, melyik szektorokba (és nem feltétlen cégekbe) érdemes fektetni a következő évben.)

Ez az év annyiban másabb, hogy már most az elemzők keményen visszavágták az éves előrejelzéseiket. 10 hete még a szokásos 14%-os növekedést jósolták erre az évre, ez a múlt hétre máris leesett 6,5%-ra. Ennek oka az olajárak esése, ami sok energiaszektorban szereplő céget negatívan érint, illetve a dollár további erősödése, ami nem tesz jót az exportnak.

(Az egy részvényre jutó eredmény- EPS - növekedése nem feltétlen jelent ugyanakkora részvényár-emelkedést. Lehet több is, kevesebb is, attól függően, mennyi lesz a P/E ráta, ahol a P a részvény ára, az E pedig ez az EPS, amiről szó van. Ha a részvény P/E rátája nem változik, akkor az ára lineárisan változik az egy részvényre jutó eredménnyel. Ha nő, a részvény jobban drágul, mint az elért eredmény indokolná és fordítva.)

A tanulság? Az elemzők is emberek, ilyenkor év elején még ők is túl pozitívan látják az előttük álló évet. Ez mindig jusson eszünkbe, amikor elemzéseket olvasva szeretnénk befektetési döntéseket hozni.